【導讀】三大交易所同步發布通知，就修訂“可持續發展報告編制指南”公開向社會征求意見
資本市場在可持續發展信息披露方面邁出重要一步。
9月5日晚，上交所、深交所、北交所同步發布通知，就修訂“可持續發展報告編制指南”（以下簡稱《指南》）公開向社會征求意見，意見反饋截止時間為2025年9月19日。
三大交易所表示君子配資，此舉旨在引導上市公司積極踐行可持續發展理念，進一步規范上市公司可持續發展信息披露。
業內認為，修訂《指南》并向社會公開征求意見，能夠為企業提供更清晰、可操作的“說明書”，助力上市公司提升環境、社會和治理（ESG）信息披露質量。
新增三份應用指南
ESG信披持續完善
隨著“雙碳”目標深入推進和新“國九條”對資本市場高質量發展的要求，ESG信息披露已成為企業非財務績效的核心內容。然而，很多上市公司在實操中仍面臨諸多困惑：如何識別環境風險？如何核算碳排放、水耗、能耗數據？披露應達到何種顆粒度？
這些細節問題恰恰是本次《指南》修訂希望解決的。通過提供清晰范例和操作路徑，交易所幫助企業，尤其是缺乏經驗的中小企業更順暢地適應ESG披露要求。
在中國證監會的統一指導下，三大交易所在之前已制定發布《指南》及附件《第一號總體要求與披露框架》《第二號應對氣候變化》的基礎上，于近日對《指南》進行修訂，并自2025年9月5日起向社會公開征求意見。
通知顯示，三大交易所此次公布了《第三號污染物排放》《第四號能源利用》《第五號水資源利用》三份系列應用指南。這與之前已發布的總體框架和氣候變化部分共同構成較為完整的披露體系君子配資，體現出監管層在ESG信披方面“分步推進、持續完善”的整體思路。
從三大交易所發布的征求意見稿來看，本次修訂普遍遵循以下幾項原則：
一是強化理念引導。《指南》并未脫離現有披露框架，而是引導企業更系統化地識別與管理可持續發展相關風險和機遇，尤其是在污染物排放、能源和水資源等關鍵環境議題上。
二是明確披露要點。《指南》將指引中的條文轉化為可操作的披露要點，列舉可量化的指標、分析方法及典型示例，幫助企業準確理解應披露什么、如何披露。
三是以示例參考為主，不新增強制披露。多項系列指南中反復強調，其定位是“參考性”文件，旨在提供實用范例和細化解釋，不額外增加企業披露負擔。
四是持續完善，穩步推進。三大交易所均表示，未來將繼續結合市場實踐和政策要求，陸續推出更多議題的應用指南，最終實現21項可持續發展議題全覆蓋。
披露實踐穩步提升
上市公司響應積極
近年來，A股上市公司在可持續發展信息披露方面進展顯著。
以上交所為例，2024年單獨發布可持續發展報告的滬市公司超過1300家，占比達57%。在ESG評級方面，431家公司獲得中證ESG評級A級及以上，近三成公司在MSCI ESG評級中實現提升。
深市同樣表現積極，2025年有1164家公司主動發布2024年度可持續發展報告，占深市公司總數超四成。截至今年8月，深市有340家公司獲中證ESG評級A及以上，861家獲國證ESG評級A及以上。境外評級方面，MSCI評級A級及以上的公司25家，標普評級50分及以上的領先公司18家。
北交所則持續引導創新型中小企業融入可持續發展理念，穩步提升其ESG治理能力，為高質量發展筑基。
此外，ESG投資生態也在不斷豐富。截至2025年8月底，基于中證ESG評價的中證A500等“A系列”指數、上證180指數等寬基指數產品共162只，規模合計超過2600億元，顯示長期資金正持續流向踐行可持續發展的上市公司。
目前，三大交易所均已開啟征求意見通道，歡迎上市公司、投資者、研究機構等市場各方提出建議。預計在整合反饋后，修訂后的《指南》將很快發布實施。
據悉君子配資，下一步，中國證監會還將指導三大交易所陸續推出更多議題細則，逐步構建起更加完備、透明、實用的可持續發展信息披露規則體系。
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